NH투자증권이 연초부터 회사채 발행시장에서 존재감을 드러내고 있다. 1월 ‘AAA’ 등급 KT 주관을 시작으로 GS칼텍스, 포스코케미칼 녹색채권 발행 등을 두루 맡고 있다. 다만 이 과정에서 GS건설 사태 등 논란도 존재한다.

지난해 NH투자증권은 회사채 주관 실적 2위를 달성했다. 1위 KB증권과의 격차는 약 7000억원이다. 전체 발행 건수는 151건, 대표 주관 실적은 8조1851억원이다.

올해도 기세는 여전하다. 연초 이후 ‘AAA’ 등급 한국수력원자력(800억원), KT(3000억원) 회사채 발행을 공동 주관했다. ‘AA+/-‘ 등급인 GS칼텍스(1500억원), 현대건설(1700억원), 포스코케미칼 녹색채권(4000억원) 등 우량채 주관도 두루 맡았다.

금융채의 경우 흥국사태 콜옵션 사태 이후 보험사 첫 신종자본증권 발행을 책임지기도 했다. 발행기업은 국내 유일 재보험사 코리안리다. 지난 8일 수요예측에서 2000억원 모집에서 2070억원이 몰리며 금액을 채웠다.

다만 이 과정에서 잡음도 발생했다. 지난달 GS건설 회사채 수요예측 과정에서 금융투자협회 관련 규정을 미준수했다. 당시 GS건설은 1500억원 모집 대비 2190억원 투자수요를 모았다. 이에 증액발행을 결정했으나 1000억원 초과 발행분에 대한 기관투자자들의 수요를 배제하고 NH투자증권에 물량을 떠넘겼다.

금융투자협회 ‘무보증사채 수요예측 모범규정'에 따르면 인수회사는 유효수요가 발행예정금액을 초과하는 경우 자기계산으로 해당 무보증사채를 인수하지 않도록 명시하고 있다. 

물량을 받지 못한 투자자들은 협회에 이의를 제기했고 결국 금융당국이 증권사를 모두 소집하기에 이르렀다. 이번 주중으로 NH투자증권을 제외한 국내 증권사들과 GS건설 사태를 비롯한 회사채 발행시장 전반을 점검하겠다는 취지다.

그런가 하면 지난 7일 공동주관을 맡은 삼척블루파워 회사채 발행에서 또다시 미매각 사태가 벌어지기도 했다. 회사는 2250억원 규모 수요예측에서 80억원 투자주문을 받았다. 기관투자자들의 탈석탄 투자정책 여파로 풀이된다.

삼척블루파워는 강원도 삼척에 지어지는 2100MW(메가와트) 규모의 석탄발전소다. 포스코에너지, 두산중공업 등이 사업에 참여하고 있다. 내년 4월까지 2기 준공을 끝내고 상업가동을 추진할 예정이다.

미매각은 예상된 사태였으나 문제는 그린워싱 논란이다. 회사는 지난 2021년 탈석탄 선언 4개월 만에 삼척블루파워 회사채 발행 주관을 맡았다. 이 같은 배경에 삼척시 주민들은 회사채 모집 및 인수절차 중지를 요청하는 가처분 신청을 법원에 내기도 했다.

25개 시민단체로 구성된 탈석탄네트워크 ‘석탄을넘어서’는 “ESG, 책임투자, 탈석탄을 이야기하는 금융기관이 이런 석탄발전에 대한 투자를 지속하는 것은 그야말로 어불성설”이라며 “앞뒤가 다른 이들의 행보는 각 금융사가 발표한 탈석탄, 기후위기 대응 정책이 공허한 선언에 불과하다는 사실을 보여준다”고 지적했다.

이러한 비판에 회사는 난처한 입장이다. 탈석탄 선언 이전인 2018년 맺은 총액인수확약(LOC) 계약인만큼 이행이 불가피하다는 입장이다. 다만 5년 계약기간이 올해 끝나면서 그린워싱이란 꼬리표를 떼어낼 수 있게 됐다.

한 증권사 관계자는 “탈석탄을 선언하기 전 체결한 계약으로 일방적으로 이를 끊기엔 법적문제를 비롯한 고객신뢰 문제가 존재한다”며 “다른 공동 주관사들과 수차례 논의하는 등 고민이 컸던 걸로 알고 있다. 올해 확약이 끝나는 만큼 이 같은 꼬리표도 떼어낼 수 있을 것으로 보인다”고 말했다.