[2026년 신년사 종합] 중소형 증권사 CEO들, 수익 양극화 속 '체질 전환'에 방점

[녹색경제신문 = 정수진 기자] 증시 활황에도 불구하고 대형 증권사와의 실적 격차를 체감한 중소형 증권사 최고경영자(CEO)들이 2026년 신년사에서 ‘체질 전환’을 공통 키워드로 제시했다. 외형 확대보다는 내부통제 강화와 디지털 전환, 고객 중심 경영을 통해 기초 체력을 다지겠다는 전략이다.

중소형사 신년사 키워드 '체질 전환'…내부통제·디지털·고객 중심

5일 금융투자업계에 따르면 중소형 증권사 CEO들은 올해 신년사에 '어떻게 살아남을 것인가'에 대한 고민을 전면에 내세웠다. 증시 회복 국면에서도 대형사와의 실적 격차가 뚜렷해지면서, 무리한 확장보다 구조 개선이 우선이라는 인식이 확산되고 있다.

뤄즈펑 유안타증권 대표는 "지난해는 국내 증시의 회복 흐름 속에서도 환율, 금리를 비롯한 대내외 불확실성이 지속되며 긴장의 끈을 놓을 수 없었던 한 해였다"면서 "올해 역시 불확실성이 이어지는 가운데 증권사 간 수익 양극화는 더욱 심화될 것"이라고 말했다.

이어 "이제는 전사 역량을 하나로 모아 명확한 방향 아래 일관되게 실행해 나가야 할 시점”이라며 '지속가능한 수익성'과 '고객중심'을 경영의 최우선 가치로 삼고 이를 실현하기 위한 체질 개선과 질적 성장에 모든 역량을 집중하기로 했다.

지난해 흑자 전환에 성공한 iM증권 역시 외형 확대보다는 기초 체력 강화에 방점을 찍었다. 성무용 iM증권 대표이사 사장은 "2026년은 회사의 방향성을 다시 점검해야 할 시점"이라며 "무리한 외형 확장은 지속 가능한 성장으로 이어지기 어렵다는 교훈을 얻었다"고 밝혔다.

그는 올해 경영 목표로 '자본 효율성을 극대화하는 혁신 경영'을 제시했다. 위험가중자산이익률(RoRWA)를 핵심 지표로 삼아 제한된 자본과 리스크 내에서 가장 높은 가치를 창출할 수 있는 영역에 집중하고, 대출 중개·프로젝트파이낸싱(PF) 순수 주선 등 자본 미사용 비즈니스를 새로운 성장 축으로 육성하겠다는 구상이다. 성과에 기반한 평가와 보상을 통해 조직 문화 역시 재정비하겠다는 방침도 밝혔다.

대형사는 사상 최대 실적…중소형사는 '격차' 체감

중소형 증권사 CEO들이 증시 활황 속에서도 공격적인 확장보다 기초 체력 강화를 강조하는 배경에는, 제한된 자본력과 사업 포트폴리오 속에서 성장의 속도와 방향이 대형사와 다를 수밖에 없다는 현실 인식이 깔려 있다.

실제 증시 활성화와 정부의 자본시장 육성 기조가 맞물리면서 대형 증권사들은 사상 최대 실적을 이어가고 있다. 한국투자증권은 지난해 1~3분기 누적 영업이익 1조9832억원, 당기순이익 1조6761억원을 기록하며, 증권업계 최초로 '2조 클럽' 진입을 예고하고 있다. 이 외에도 키움증권(1조1426억원), 미래에셋증권(1조694억원), NH투자증권(1조23억원) 등이 3분기 만에 영업이익 '1조 클럽'을 달성했다. 

반면, 자기자본 2조원 이하의 중소형사 대부분은 1000억원대를 넘기지 못했다. 유안타증권의 지난해 1~3분기 누적 영업이익은 788억원으로 전년 동기 대비 9.3% 늘었고, 당기순이익은 624억원으로 0.9% 소폭 증가했다. iM증권은 영업이익 812억원, 당기순이익 669억원을 기록하며 1~3분기 누적 기준 모두 흑자 전환했다. IBK투자증권의 경우 영업이익은 543억원으로 전년 동기 대비 35.9% 감소했으나, 당기순이익은 446억원으로 16.2% 증가했다. 

시장에서는 올해 IMA(종합투자계좌)·발행어음 인가 추진과 종합금융투자사업자(종투사) 규제 개편 등 정책 변화가 자본력 중심으로 진행되면서 업계 내 양극화를 더욱 심화시킬 수 있다는 우려도 나온다.

신승환 나이스신용평가 연구원은 "대형사 중심의 실적 개선이 이뤄진 반면, 중소형사의 수익성 회복은 지연되고 있다"며 "실적 양극화 속 자산건전성 및 자본적정성 지표는 저하된 수준을 지속하고 있다"고 분석했다.