금융위원회, 중견기업 QIB 회사채 시장 첫발...'직접금융 전환 신호탄'

[녹색경제신문 = 나아영 기자] 중견기업의 자기 명의 회사채 발행이 30일 공식적으로 허용됐다. 이날 금융위원회와 한국산업은행, 신용보증기금, 한국중견기업연합회는 서울 여의도 산업은행 IR센터에서 '중견기업 QIB(적격기관투자자) 회사채 프로그램'의 최초 발행 기념식을 열고, 로젠과 디케이씨 2개 기업이 총 1000억원 규모의 회사채를 성공적으로 발행했다고 밝혔다.

이번 QIB 방식 회사채 프로그램은 그동안 공모채 시장에 직접 진입하기 어려웠던 우량 중견기업에 새로운 자금조달 경로를 제공한다는 점에서 주목받고 있다. QIB(적격기관투자자) 제도는 2012년 도입 이후 주로 대기업의 해외채권(KP) 발행에 활용됐으나, 이번에 국내 중견기업을 위한 전용 지원체계로 확장된 것이 특징이다. 이 제도는 자격을 갖춘 금융기관, 펀드, 연기금 등 기관투자자 간에만 채권이 유통되며, 공시의무와 전매제한 등에서 기존 공모채 대비 규제가 완화된 준공모성 발행방식으로 운용된다.

특히 이번 프로그램은 신용보강 구조와 실질적인 비용 절감에서 차별성을 보인다. 신용보증기금이 발행금액의 최대 80%에 대해 원리금을 전액 지급보증하고, 나머지 20%는 산업은행이 인수한다. 이에 따라 신보의 보증을 받은 중견기업 회사채는 최고 등급(AAA)을 획득해 적격기관투자자들에게 안전자산으로 인식된다는 평가다. 금융기관 및 기관투자자 입장에서는 투자 포트폴리오 다변화와 우량 회사채 편입이라는 실질적 기회를 얻는 셈이다.

이와 함께 기존 유동화보증(P-CBO) 방식과 달리 QIB 방식은 각 중견기업이 자기 명의로 직접 회사채를 발행한다. P-CBO는 여러 기업의 채권을 특수목적회사(SPC) 명의로 유동화증권으로 발행하는 구조였으나, QIB 프로그램은 별도의 유동화 과정 없이 기업이 직접 시장에 데뷔할 수 있게 한다.

비용 측면에서도 효과가 두드러진다. 금융위는 QIB 프로그램을 활용할 경우 기존 P-CBO 방식 대비 평균 130bp(1.3%포인트) 수준의 금리 부담이 낮아진다고 밝혔다. P-CBO의 경우 각종 유동화 수수료와 후순위채 인수 등으로 기업의 비용부담이 컸으나, QIB 방식에서는 별도의 추가 비용이 발생하지 않아 중견기업의 자금조달 여건 개선에 도움이 된다.

이날 행사에 참석한 권대영 금융위원회 사무처장은 "중견기업 QIB 회사채 프로그램은 국가 경제의 허리인 중견기업만을 위한 전용 프로그램"이라며 "여전히 담보대출 중심인 기업금융에서 직접금융 중심으로 전환하는 첫걸음이자, 중견기업 공모 회사채 시장 조성의 시작점"이라고 말했다.

이호준 한국중견기업연합회 부회장도 "QIB가 새로운 프로그램인 만큼 적합한 중견기업들이 적극적으로 참여해 시장이 활성화될 수 있도록 노력하겠다"고 밝혔다.

한편, 금융권에서는 이번 QIB 프로그램이 중견기업에 저비용 자금조달 기회를 제공하는 동시에, 투자자에게는 신용보강된 안전자산 투자의 새로운 통로를 열 것으로 기대하고 있다. 적격기관투자자들은 신규 우량채권 편입으로 투자 포트폴리오를 다변화할 수 있고 자본시장 전반에도 긍정적인 신호가 될 것이라는 분석이 나온다. 금융위는 올해 QIB 프로그램의 발행 확대와 기관 추천, 지원체계 운영을 통해 더 많은 중견기업이 직접 회사채 시장에 진입할 수 있도록 할 방침이다.

권대영 사무처장은 "프로그램 출범이 중견기업에는 저렴한 비용의 자금조달 기회를, 투자자에게는 더 다양한 투자처를 제공할 것"이라며 "QIB 프로그램의 안착과 활성화를 위해 관계기관과 함께 지속적으로 노력하겠다"고 강조했다. 업계에서는 "기업 신용평가 기준 명확화, 유통시장 활성화, 투자자 저변 확대 등 지속적인 제도 보완이 향후 관건"이라는 의견도 제기되고 있다.