ETN에 빠진 증권사, 비전통 자산 라인업 확대…1위 메리츠證 두각

최근 ETN(상장지수증권) 상품을 내놓는 증권사가 늘고 있다. 원자재, 외환 등 변동성이 커진 비전통 자산에 대한 투자수요가 늘어난 영향이다. 두각을 드러낸 곳은 메리츠증권이다. 지난 2021년 시장 진출 이후 최다 종목을 보유하고 있다.

지난 상반기 국내 ETN 지표가치 총액은 작년 말 대비 16.51%(1조4554억원) 증가한 10조2718억원으로 집계됐다. 일평균 거래대금은 771억원으로 같은 기간 81% 증가했다.

동기간 거래소에 상장한 상품은 총 374개로 상반기 동안 39개(11%)가 추가됐다. 10일 기준 상품 수는 총 386개다. 

ETN은 기초자산 가격 변동과 수익률이 연동된 파생결합증권으로 자산운용사가 아닌 증권사가 발행 운용한다. ETF(상장지수펀드)와 달리 추적오차가 없고 만기가 존재한다는 점이 다르다.

최근 우크라이나 전쟁, 기후변화 등에 원자재 시장 변동성이 커지면서 관련 투자 상품을 찾는 수요를 ETN이 충족시키는 모습이다.

KB증권은 지난달 곡물 원자재에 투자하는 ETN 4종을 상장했다. 미 시카고 상품거래소(CME)에 상장된 밀, 콩 선물 수익률을 각 2배, -2배씩 추종하는 ▲‘KB 레버리지 밀 선물 ETN’ ▲‘KB 레버리지 콩 선물 ETN’ ▲‘KB 인버스 2X 밀 선물 ETN’ ▲‘KB 인버스 2X 콩 선물 ETN’다.

국제 농산물 가격은 우크라이나 전쟁 장기화에 공급망이 불안해지면서 변동성이 커진 상태다. 러시아는 지난달 흑해곡물협정을 파기하고 우크라이나 곡물 수출항인 오데사, 다뉴브강 항만 등을 폭격한 바 있다. 

슈퍼 엘니뇨 현상으로 인한 추가적인 가격 변동도 예측된다. 해수면 온도 변화에 따라 중남미 지역 강수량이 늘고, 아시아 지역은 반대로 가뭄 발생량이 잦아질 것으로 전망되기 때문이다.

그런가 하면 한국투자증권은 일본 엔화 선물에 투자하는 ETN 6종을 내놓았다. 원화 대비 엔화 변동을 추종하는 엔선물, 달러 대비 엔화 변동을 추종하는 엔달러 선물을 각각 1배, 2배, -2배씩 추종하는 ▲'TRUE 일본 엔선물 ETN C’ ▲‘TRUE S&P 엔달러 선물 ETN(H)' 등이다.

엔선물과 엔달러 선물은 각 한국거래소에 상장된 엔선물과 시카고 상품거래소에 상장된 엔달러 선물 가격을 따른다.

최근 2년간 일본은행이 0%에 가까운 초저금리 기조를 이어가면서 엔화 가치는 줄곧 하락세를 나타내고 있다. 다만 최근 일본이 금리인상을 시사하면서 이러한 약세 현상이 막을 내릴 것이란 분석이 나온다.

미래에셋증권은 지난달 미 기준금리 인하 기대감에 첫 채권형 ETN을 상장했다. 미국 30년물 선물 수익률을 각각 2배, -2배 추종하는 ▲‘미래에셋 2X 미국채울트라30년 선물 상장지수증권(ETN)’ ▲‘미래에셋 -2X 미국채울트라30년 선물 ETN’ 2종목이다.

미래에셋증권 관계자는 “통상 채권의 만기가 길수록 금리변동에 더욱 민감한 경향이 있으며, 향후 금리가 변동할 가능성이 높아보인다”라며 “해당 상품은 레버리지 유형으로 발행하여 보다 적극적인 투자를 원하는 고객에게 하나의 대안이 될 수 있을 것”이라고 말했다. 

뜨거워진 ETN 시장에서 두각을 드러내는 건 메리츠증권이다. 10일 기준 농산물, 구리, 천연가스 등에 투자하는 64개 최다 종목을 보유하고 있다. 이 중 채권형 ETN이 39종으로 시장 점유율 약 90%를 차지한다.

지난달 기준 회사는 2021년 시장 진출 이후 ETN 지표가치 총액 1조2000억원, 점유율 9%대를 기록하고 있다.

투자자 문턱을 낮추기 위해 작년 7월부터는 ETN 투자를 돕기 위한 ‘ETFN 투자 클라쓰’ 강의를 공식 유튜브 채널에 업로드 하고 있다. 영상은 상반기 기준 누적 조회수 약 26만회를 달성했다. 

메리츠증권 관계자는 “개인 투자자들이 보다 다양한 투자에 대한 관심이 높아지며 ETN 판매잔고 및 일간 거래대금이 크게 늘어나고 있다”며 “앞으로도 국내 최초 ETN 상품들을 출시하고 유튜브를 통해 ETN에 대한 투자자들의 접근성을 높여 시장을 확장시키는 데 노력하겠다”고 말했다.